호르무즈 리스크, 한국 경제 ‘복합파고’…유가·물가·환율이 동시에 흔들린다

 

중동 항로 차질이 곧바로 수입물가로…정부 비상대응, 기업 원가 전가 압력

중동의 군사 긴장이 호르무즈 해협 리스크로 번지면서 한국 경제가 ‘풍전등화(風前燈火)’ 국면에 들어섰다. 한국은 원유와 LNG 수입에서 중동 비중이 높고, 해상 운송의 핵심 길목인 호르무즈에서 차질이 생기면 에너지 가격과 물류 비용이 동시에 뛰는 구조다. 호르무즈 통과가 흔들릴 경우 한국 경제가 타격을 받을 수 있다는 우려가 커지고 있다.

이번 위기의 본질은 한 번에 여러 개가 오는 파도다. 유가만 오르면 버틸 수 있다. 환율만 출렁이면 헤지로 견딘다. 하지만 유가·운임·보험료·환율이 함께 움직이면 기업의 원가 구조가 일시에 압박받고, 그 부담이 소비자 물가로 전가될 가능성이 높아진다. 

정부는 비상대응 체계를 가동하고 있다. 기획재정부는 범정부 합동 비상대응팀을 꾸려 시장 변동성에 대응하고, 필요하면 전략 비축유 방출도 준비하겠다고 밝혔다. 충분한 비축과 대응 역량이 있다는 메시지는 시장의 공포를 누그러뜨리는 데 필수지만 그 자체가 위험이 사라졌다는 뜻은 아니다.

국내 산업계는 ‘운송 리스크’에 더 민감하다. 해협이 막히거나 우회가 강제되면 운항 시간이 늘고 운임이 뛴다. 대체 항로를 쓰면 해상 운임이 크게 오르고(최대 80% 수준의 상승 가능성 언급), 배송 기간도 지연될 수 있다는 분석이다. 무역은 시간과 비용의 싸움인데, 시간이 길어지면 비용은 반드시 따라 올라간다.

향후 한국 경제의 예측 포인트는 네 가지다.
첫째, 국제유가의 ‘레벨’이다. 단기 급등 후 안정되면 기업은 일시적 비용으로 흡수한다. 그러나 높은 가격이 '새 기준선'으로 굳으면, 정유·석화·철강·해운·항공을 시작으로 전 산업에 비용 충격이 번진다.
둘째, 원달러 환율과 금융 변동성이다. 위험회피가 강해지면 원화 약세가 수입물가를 다시 자극한다.
셋째, 해상보험료와 운항 제한이다. 전쟁이 길어질수록 ‘보험이 붙는 비용’이 커진다.
넷째, 정부의 대응 수단 가동 속도다. 비축유 방출 검토, 물류 지원, 에너지 가격 안정 장치가 얼마나 신속히 실행되는지가 체감 물가에 직결된다.

가장 현실적인 시나리오는 '부분 차질-고비용의 장기화'다. 해협이 완전히 봉쇄되지 않더라도, 군사 위험이 커지면 선박은 속도를 줄이고 항로를 바꾸며, 그 비용은 운임과 보험료에 얹힌다. 한국이 이란산 원유 수입을 중단한 상태여도, 전체 수입 원유에서 중동 비중이 높고 상당 물량이 호르무즈를 지나기 때문에 영향이 불가피하다는 결론에 도달한다. 결국 직접 거래 여부보다 길목이 더 중요하게 느껴지는 형국이다.

그럼에도 최악의 경우만 상정할 필요는 없다. 비축유와 조달 다변화, 기업의 환헤지·재고 전략이 작동하면 충격은 완충된다. 문제는 ‘시간’이다. 전쟁이 길어지면 완충재는 닳고, 시장 심리는 경직된다. 정부의 대비가 늦으면 위기는 경제의 약한 고리를 먼저 끊는다. 그래서 지금 필요한 건 낙관도 비관도 아니라, 숫자와 징후를 매일 점검하는 냉정함이다.

김성민 기자 ksm950080@gmail.com
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